锦州股票配资:新冠疫情下信托在资本市场的挑战与机会

发布:大关注会员 2020-02-14 17:00:25 分类:信托 浏览:
导读:【导读】:大关注在线提供,信托「新冠疫情下信托在资本市场的挑战与机会」转载,供信托爱好者免费阅读。本文地址:http://www.v07y7.cn/news/cyzd/646.html
因为新冠病毒的特性与非典型肺炎具有高度相似性,很多人在对此次疫情影响进行预测时,都会与2003年那场让人难忘的疫情进行对比。本文也将复盘非典及此后被WHO列入PHEIC的几次突发公共卫生事件,并尝试分析武汉新型冠状病毒疫情对我国经济和资本市场的影响。
  历史经验说明,通常疫情虽然会引起市场阶段性情绪紧张和剧烈调整,但不会改变经济及市场中长期趋势。当然,历史不会是简单的重复,我们需要找到规律,根据实际情况进行推导,希望能够早一步做出预判。
  01历次突发公共卫生疫情盘点
  (一)非典SARS
  以非典为例,我们认为疫情对市场的影响,演绎过程一般可分为三个阶段:
  第一阶段
  时间:2002年11月中旬——2003年3月中旬
  特点:首次发现非典,但疫情开始时市场认知不足、反应温和,甚至在3月初开始了一小段反弹。
  第二阶段
  时间:2003年3月中旬——5月初
  特点:由于意识到疫情严重性以及对经济的破坏性,市场反应表现为大规模爆发后的紧张甚至恐慌。具体来看,随着3月下旬非典疫情进一步发酵并受到更多关注,恒生指数出现明显回调。
  A股反应较港股延后一个月,大致在4月中旬,当政府层面开始更加重视非典疫情,A股结束年初开始的反弹,进入剧烈回调阶段。
  第三阶段
  时间:2003年5月初——6月中旬
  特点:疫情虽然继续发酵,但市场已经消化。从4月中旬的局部高点到5月初的市场低点,上证指数累计回调8.8%左右,与恒生指数调整幅度相当。随后市场走出一小段反弹行情,直至非典疫情在6月中旬进入尾声。
  从行业上看,第二阶段休闲服务和传媒行业回调最多,回调最少的是医药行业。非典疫情主要对住宿餐饮、交通运输等服务消费形成直接的、大幅的、暂时性冲击;此外工业生产受到小幅影响。而宏观经济政策并未对暂时性的经济冲击进行调整,整体维持稳定。
  随着6月之后疫情的缓解,消费迎来V型反弹,经济增速在二季度明显的放缓之后,自三季度起再度高速增长,并未影响当年整体向上的经济增长态势。
  (二)H1N1H7N9
  相比非典,H1N1和H7N9对经济影响较小。2009年春爆发于墨西哥和美国部分地区的猪流感H1N1,适逢2008年金融危机市场大跌后的底部区域,当时我国前期四万亿刺激计划落地,推动整体GDP增速触底反弹。疫情对居民消费的影响不大。
  2009年2季度,我国实际GDP增速由1季度的6.4%大幅回升至8.2%,集中体现了刺激计划对经济增长的推动作用。而从受疫情主要冲击的居民消费来看,社会零售增速稳中有升,住宿餐饮等服务业增加值增速稳定,消费需求受影响不大。
  2013年-2014年初的禽流感H7N9正处于上一轮全球同步复苏,因此疫情期间我国国内市场的反应并不显著。2013年2季度,我国GDP增速7.6%,较1季度小幅回落0.3个百分点。
  但从拖累因素看,更多受到地产销售、投资增速双双下滑的影响,体现的是地产周期下行带来的压力。而与此同时,当时居民消费、制造业投资及工业生产均较为稳定,受疫情影响不大。
  (三)埃博拉病毒
  2014年10月3日美国本土首次发现埃博拉病毒疑似感染者,之后参与护理的护士被确认感染,这也是发生在美国境内的首起人与人之间传播埃博拉病毒的事件。
  2014年10月14日,美国波士顿国际机场一次性发现5例类似感染者,这一消息令市场惊恐不已。美元指数在埃博拉疫情新进展消息曝出后一度跌至85.06。
  10月下旬,疫情信息被市场消化,行情逐步提升。行业上看,由于疫情特点,与消费相关的行业跌幅较大,标普指数整体回调幅度不大,仅回调-4.64%,之后迅速得到恢复。
 

免责声明:本文系转载,版权归原作者所有;旨在传递信息,不代表富兴配资网的观点和立场。如有疑问,请联系(QQ:168227446)。
本文来源: 新浪财经